近七周來(lái)，中國(guó)央行于公開(kāi)市場(chǎng)始終出同一張被市場(chǎng)稱之為“放短鎖長(zhǎng)”或“中國(guó)式扭轉(zhuǎn)操作”的牌，這一不變的行為讓市場(chǎng)對(duì)央行態(tài)度的理解從模糊逐漸變得清晰：控制長(zhǎng)端流動(dòng)性敦促機(jī)構(gòu)繼續(xù)降杠桿，釋放短期流動(dòng)性維護(hù)現(xiàn)時(shí)資金面穩(wěn)定，配合整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的大氣候。
據(jù)參與投標(biāo)的交易員透露，央行28日早間進(jìn)行了人民幣290億元7天逆回購(gòu)操作，規(guī)模較上周減少近兩成，利率持平于3.9%。與此同時(shí)，此前央行周一已對(duì)到期的2010年第七十四期3年期央票進(jìn)行部分續(xù)作，續(xù)作規(guī)模515億元，為到期規(guī)模(800億元)的六成多，較前三期續(xù)作比例略有收窄，利率則持平于3.5%。
顯然，央行這次沒(méi)再給市場(chǎng)平添困惑，而是在動(dòng)態(tài)中堅(jiān)持其“收長(zhǎng)放短”的思路，雖然有一些規(guī)模比例上的細(xì)微變化，但傳遞出的信號(hào)依然是中性偏緊。分析師稱，央行“續(xù)作3年央票+逆回購(gòu)”的組合一方面?zhèn)鬟f其對(duì)長(zhǎng)端流動(dòng)性的中性偏緊控制態(tài)度，繼續(xù)敦促機(jī)構(gòu)降杠桿；另一方面又通過(guò)多種短期工具維護(hù)短期資金面平穩(wěn)。
本周公開(kāi)市場(chǎng)到期央票1020億元，到期逆回購(gòu)640億元，故按目前操作計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)已理論鎖定凈投放資金155億元。
據(jù)參與投標(biāo)的交易員透露，央行28日早間進(jìn)行了人民幣290億元7天逆回購(gòu)操作，規(guī)模較上周減少近兩成，利率持平于3.9%。與此同時(shí)，此前央行周一已對(duì)到期的2010年第七十四期3年期央票進(jìn)行部分續(xù)作，續(xù)作規(guī)模515億元，為到期規(guī)模(800億元)的六成多，較前三期續(xù)作比例略有收窄，利率則持平于3.5%。
顯然，央行這次沒(méi)再給市場(chǎng)平添困惑，而是在動(dòng)態(tài)中堅(jiān)持其“收長(zhǎng)放短”的思路，雖然有一些規(guī)模比例上的細(xì)微變化，但傳遞出的信號(hào)依然是中性偏緊。分析師稱，央行“續(xù)作3年央票+逆回購(gòu)”的組合一方面?zhèn)鬟f其對(duì)長(zhǎng)端流動(dòng)性的中性偏緊控制態(tài)度，繼續(xù)敦促機(jī)構(gòu)降杠桿；另一方面又通過(guò)多種短期工具維護(hù)短期資金面平穩(wěn)。
本周公開(kāi)市場(chǎng)到期央票1020億元，到期逆回購(gòu)640億元，故按目前操作計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)已理論鎖定凈投放資金155億元。
