近日發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，5月CPI低于預(yù)期，但這似乎又是在向市場(chǎng)傳達(dá)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的信號(hào)。另一方面，新股發(fā)行制度改革征求意見(jiàn)，IPO重啟預(yù)期顯著升溫。再加上近期新興市場(chǎng)股市出現(xiàn)幅度較大的回調(diào)，資金回流美國(guó)特征初現(xiàn)。端午節(jié)后的A股市場(chǎng)能否扛住壓力，還有待檢驗(yàn)。
CPI漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)動(dòng)力疲軟
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布報(bào)告，5月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲2.1%，漲幅比上月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。
調(diào)查顯示，5月份我國(guó)食品價(jià)格同比上漲3.2%，影響CPI同比上漲約1.05個(gè)百分點(diǎn)。其中，糧食價(jià)格上漲5.1%，鮮果價(jià)格上漲6.5%，蛋價(jià)格上漲11.5%;豬肉價(jià)格下降4.9%，鮮菜價(jià)格下降1.9%。
此外，5月份我國(guó)煙酒及用品價(jià)格同比上漲0.5%，衣著價(jià)格上漲2.5%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格上漲1.6%，醫(yī)療保健和個(gè)人用品價(jià)格上漲1.5%，交通和通信價(jià)格下降1.2%，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)價(jià)格上漲1.3%，居住價(jià)格上漲3.0%（住房租金價(jià)格上漲4.3%）。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，在5月份2.1%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為1.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.8個(gè)百分點(diǎn)。1至5月份平均，全國(guó)CPI同比上漲2.4%。
從更能反映價(jià)格最新變動(dòng)情況的環(huán)比數(shù)據(jù)看，5月份全國(guó)CPI環(huán)比下降0.6%。其中，食品價(jià)格環(huán)比下降1.6%（鮮菜價(jià)格環(huán)比下降13.8%，豬肉價(jià)格環(huán)比下降1.4%）。
當(dāng)天發(fā)布的另一份報(bào)告顯示，5月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.9%，環(huán)比下降0.6%;工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降3.0%，環(huán)比下降0.6%。1至5月份平均，全國(guó)PPI同比下降2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.3%。
總體而言，目前的通脹水平尚屬溫和。此前，高盛、中信等業(yè)界主要投行發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)均高于統(tǒng)計(jì)局公布的CPI數(shù)據(jù)（高盛：2.2%，中信：2.5%）。但需要引起重視的是，目前市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂大于對(duì)通脹的警覺(jué)，因此整體的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可能更多地是向市場(chǎng)傳達(dá)出目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的信號(hào)。
IPO重啟預(yù)期升溫 市場(chǎng)短期承壓
節(jié)前，證監(jiān)會(huì)公布新股發(fā)行體制改革征求意見(jiàn)稿，新政被認(rèn)為有七大看點(diǎn)。第一：招股書(shū)預(yù)披露提前至“受理即披露”，自披露起發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)即為“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”。第二：發(fā)行人過(guò)會(huì)并履行會(huì)后事項(xiàng)程序后即核準(zhǔn)發(fā)行，時(shí)點(diǎn)自主選擇，IPO批文有效期12個(gè)月。第三：允許在審企業(yè)申請(qǐng)先行發(fā)行公司債等，探索企業(yè)以發(fā)行普通股之外的其他股權(quán)形式或以股債結(jié)合的方式融資。第四：發(fā)行人控股股東、持股高管須承諾，在鎖定期滿(mǎn)后2年內(nèi)減持的，減持價(jià)不低于發(fā)行價(jià)。第五：發(fā)行人與承銷(xiāo)商自主確定發(fā)行價(jià)，發(fā)行市盈率高于二級(jí)市場(chǎng)平均值須發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告。第六：查實(shí)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的發(fā)行人，3年內(nèi)不再受理其IPO申請(qǐng)。第七：擬建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制，抑制“炒新”。
針對(duì)新股發(fā)行改革新政，新華社發(fā)表多篇評(píng)論進(jìn)行探討，推進(jìn)市場(chǎng)化以及加強(qiáng)對(duì)發(fā)行方的約束被認(rèn)為是最大亮點(diǎn)。
雖然IPO財(cái)務(wù)核查尚未結(jié)束，再加上新政從征求意見(jiàn)到正式實(shí)施需要一定時(shí)間。但不容否認(rèn)的是IPO重啟，圈錢(qián)重新“開(kāi)閘”的預(yù)期在不斷升溫。在目前各項(xiàng)指標(biāo)均不容樂(lè)觀的情況下，節(jié)后首個(gè)A股交易日即迎來(lái)多方面的政策利空，市場(chǎng)短期承壓恐難避免。
CPI漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)動(dòng)力疲軟
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布報(bào)告，5月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲2.1%，漲幅比上月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)。
調(diào)查顯示，5月份我國(guó)食品價(jià)格同比上漲3.2%，影響CPI同比上漲約1.05個(gè)百分點(diǎn)。其中，糧食價(jià)格上漲5.1%，鮮果價(jià)格上漲6.5%，蛋價(jià)格上漲11.5%;豬肉價(jià)格下降4.9%，鮮菜價(jià)格下降1.9%。
此外，5月份我國(guó)煙酒及用品價(jià)格同比上漲0.5%，衣著價(jià)格上漲2.5%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格上漲1.6%，醫(yī)療保健和個(gè)人用品價(jià)格上漲1.5%，交通和通信價(jià)格下降1.2%，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)價(jià)格上漲1.3%，居住價(jià)格上漲3.0%（住房租金價(jià)格上漲4.3%）。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，在5月份2.1%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為1.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.8個(gè)百分點(diǎn)。1至5月份平均，全國(guó)CPI同比上漲2.4%。
從更能反映價(jià)格最新變動(dòng)情況的環(huán)比數(shù)據(jù)看，5月份全國(guó)CPI環(huán)比下降0.6%。其中，食品價(jià)格環(huán)比下降1.6%（鮮菜價(jià)格環(huán)比下降13.8%，豬肉價(jià)格環(huán)比下降1.4%）。
當(dāng)天發(fā)布的另一份報(bào)告顯示，5月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.9%，環(huán)比下降0.6%;工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降3.0%，環(huán)比下降0.6%。1至5月份平均，全國(guó)PPI同比下降2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.3%。
總體而言，目前的通脹水平尚屬溫和。此前，高盛、中信等業(yè)界主要投行發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)均高于統(tǒng)計(jì)局公布的CPI數(shù)據(jù)（高盛：2.2%，中信：2.5%）。但需要引起重視的是，目前市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂大于對(duì)通脹的警覺(jué)，因此整體的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可能更多地是向市場(chǎng)傳達(dá)出目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的信號(hào)。
IPO重啟預(yù)期升溫 市場(chǎng)短期承壓
節(jié)前，證監(jiān)會(huì)公布新股發(fā)行體制改革征求意見(jiàn)稿，新政被認(rèn)為有七大看點(diǎn)。第一：招股書(shū)預(yù)披露提前至“受理即披露”，自披露起發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)即為“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”。第二：發(fā)行人過(guò)會(huì)并履行會(huì)后事項(xiàng)程序后即核準(zhǔn)發(fā)行，時(shí)點(diǎn)自主選擇，IPO批文有效期12個(gè)月。第三：允許在審企業(yè)申請(qǐng)先行發(fā)行公司債等，探索企業(yè)以發(fā)行普通股之外的其他股權(quán)形式或以股債結(jié)合的方式融資。第四：發(fā)行人控股股東、持股高管須承諾，在鎖定期滿(mǎn)后2年內(nèi)減持的，減持價(jià)不低于發(fā)行價(jià)。第五：發(fā)行人與承銷(xiāo)商自主確定發(fā)行價(jià)，發(fā)行市盈率高于二級(jí)市場(chǎng)平均值須發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告。第六：查實(shí)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的發(fā)行人，3年內(nèi)不再受理其IPO申請(qǐng)。第七：擬建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制，抑制“炒新”。
針對(duì)新股發(fā)行改革新政，新華社發(fā)表多篇評(píng)論進(jìn)行探討，推進(jìn)市場(chǎng)化以及加強(qiáng)對(duì)發(fā)行方的約束被認(rèn)為是最大亮點(diǎn)。
雖然IPO財(cái)務(wù)核查尚未結(jié)束，再加上新政從征求意見(jiàn)到正式實(shí)施需要一定時(shí)間。但不容否認(rèn)的是IPO重啟，圈錢(qián)重新“開(kāi)閘”的預(yù)期在不斷升溫。在目前各項(xiàng)指標(biāo)均不容樂(lè)觀的情況下，節(jié)后首個(gè)A股交易日即迎來(lái)多方面的政策利空，市場(chǎng)短期承壓恐難避免。
