中國(guó)的水泥企業(yè)正在向一個(gè)中心——南方水泥靠攏，網(wǎng)羅了各路資源的航母很快將扛起大旗，行使行業(yè)巨頭的定價(jià)權(quán)。9月26日，備受矚目的南方水泥有限公司在上海正式宣告成立，中國(guó)水泥行業(yè)迄今為止規(guī)模最大的一次重組整合大幕正徐徐拉開。
100億在身，南方水泥財(cái)大氣粗
南方水泥是由中國(guó)建材（3323.HK）股份有限公司牽頭，與國(guó)內(nèi)數(shù)家上市公司、民營(yíng)企業(yè)共同成立的專業(yè)水泥公司，注冊(cè)地在上海，運(yùn)營(yíng)總部設(shè)在浙江杭州，公司首期注冊(cè)資本為35億元人民幣。其中，中國(guó)建材出資26.25億元，占注冊(cè)資本75%股權(quán)；浙江邦達(dá)投資有限公司出資4.375億元，占注冊(cè)資本的12.5%；江西水泥（000789.SZ）用現(xiàn)金資產(chǎn)1.4億元出資，占新公司的比例為4%；湖南國(guó)資委、尖峰集團(tuán)（600668.SH）均出資1.05億元，各占注冊(cè)資本的3%；北京華辰世紀(jì)投資有限公司出資0.875億元，占注冊(cè)資本2.5%。
“南方水泥將用3年時(shí)間，通過(guò)重組聯(lián)合等方式，實(shí)現(xiàn)在東南經(jīng)濟(jì)區(qū)（包括上海、浙江、福建、江西和湖南）的水泥產(chǎn)能達(dá)到1億噸?！敝袊?guó)建材總裁曹江林說(shuō)。
身兼南方水泥董事長(zhǎng)的曹江林向理財(cái)周報(bào)記者透露，目前南方水泥可動(dòng)用的現(xiàn)金超過(guò)100億元，這包括8月9日中國(guó)建材閃電配售1.5億H股所獲資金的大部分、合資伙伴的投資以及金融伙伴的配套資金。
在擬進(jìn)入南方水泥的企業(yè)中，有部分企業(yè)的在建生產(chǎn)線或規(guī)劃生產(chǎn)線因資金問(wèn)題而處于停建或緩建狀態(tài)。南方水泥成立后，將以最快速度啟動(dòng)這些項(xiàng)目的重建或續(xù)建，使之在最短時(shí)間內(nèi)發(fā)揮應(yīng)有的作用?！澳壳耙延械暮驮诮ǖ纳a(chǎn)線總數(shù)達(dá)到42條，在這方面中國(guó)建材已制定了切實(shí)可行的實(shí)施計(jì)劃?！辈芙终f(shuō)。
中國(guó)建材開始南北通吃
南方水泥的橫空出世，顯示了中國(guó)建材整合東南經(jīng)濟(jì)區(qū)水泥市場(chǎng)、掌控水泥市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的雄心。25日，中國(guó)建材集團(tuán)與浙江省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，浙江省政府將在政策許可范圍內(nèi)對(duì)該集團(tuán)在浙江的水泥產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組等給予支持；中國(guó)建材集團(tuán)則承諾將在2010年前投資50億元，發(fā)展浙江建材工業(yè)并逐步提高浙江水泥產(chǎn)業(yè)的集中度、技術(shù)含量和產(chǎn)品層次。
“水泥行業(yè)的聯(lián)合重組是大勢(shì)所趨，南方水泥的組建可謂水到渠成?！辈芙直硎荆戏剿鄵碛袕?qiáng)大的央企背景，并在規(guī)模、資金以及重組整合發(fā)展等方面具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，“具體發(fā)展思路是通過(guò)并購(gòu)及聯(lián)合重組取得規(guī)模，通過(guò)技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，通過(guò)市場(chǎng)協(xié)同抑制惡性競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)管理改進(jìn)降低成本，通過(guò)資本市場(chǎng)體現(xiàn)價(jià)值?！?/P>
“中國(guó)建材自身的水泥業(yè)務(wù)過(guò)去幾年主要通過(guò)中聯(lián)水泥來(lái)完成，把重點(diǎn)放在淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)，為‘控制中原，輻射京津，沿隴海一線成片形成大區(qū)域控制’的戰(zhàn)略布局奠定基礎(chǔ)?！眹?guó)金證券研究所水泥行業(yè)首席分析師賀國(guó)文在接受理財(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)指出，中國(guó)水泥的主要消費(fèi)區(qū)域在東南沿海，通過(guò)整合東南沿海市場(chǎng)，將使中國(guó)建材擁有了一個(gè)更大市場(chǎng)，更加確立了其在沿海的北中國(guó)和南中國(guó)勢(shì)力。
逐步掌握定價(jià)權(quán)
談到中國(guó)建材收購(gòu)行動(dòng)的背后動(dòng)因，賀國(guó)文表示，中國(guó)水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，兼并聯(lián)合是大的發(fā)展趨勢(shì)，而基于兩大建材央企的未來(lái)合并預(yù)期，中國(guó)建材本身也有很強(qiáng)的動(dòng)力和壓力去收購(gòu)其他企業(yè)以將規(guī)模進(jìn)一步作大?！澳戏剿嗨趨^(qū)域的共同特點(diǎn)：行業(yè)集中度低（用企業(yè)平均產(chǎn)量來(lái)衡量），與主要水泥消費(fèi)區(qū)域的水泥需求量在全國(guó)的排名不成比例，具備大企業(yè)并購(gòu)的兩個(gè)良好外部條件。”賀國(guó)文認(rèn)為，理解中國(guó)建材選擇收購(gòu)對(duì)象的理由，更有利于以后發(fā)現(xiàn)具有收購(gòu)潛質(zhì)的區(qū)域條件。
“目前中國(guó)水泥行業(yè)的格局基本已經(jīng)成型，而南方水泥的組建必然加速行業(yè)的整合?！辟R國(guó)文指出，對(duì)水泥行業(yè)而言，最基本在于具備一定的規(guī)模，才具備一定的優(yōu)勢(shì)，目前南方水泥已將其未來(lái)三年1億噸產(chǎn)能規(guī)模拋向市場(chǎng)，尤其在關(guān)鍵市場(chǎng)與海螺水泥（600585.SH）（浙江、江西、湖南、上海等大省份市場(chǎng)）、華新水泥（600801.SH）（在湖南戰(zhàn)略定位）有較大重疊。“南方水泥的重組動(dòng)作無(wú)疑將增加中材集團(tuán)、海螺、華新等大規(guī)模企業(yè)整合的速度，有利于行業(yè)集中度提高。”
賀國(guó)文認(rèn)為，南方水泥組建對(duì)行業(yè)的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)相關(guān)個(gè)股的投資價(jià)值影響，對(duì)于中國(guó)建材、江西水泥、尖峰集團(tuán)等個(gè)股，由于“整合預(yù)期已經(jīng)被股價(jià)提前透支，具體盈利水平有待觀察”，賀國(guó)文持中性觀點(diǎn)。
賀國(guó)文指出，由于大型企業(yè)集團(tuán)對(duì)區(qū)域市場(chǎng)的整合并逐步掌握定價(jià)權(quán)，未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步理性化，加之水泥行業(yè)原料成本上升，“漲價(jià)”將成為四季度水泥行業(yè)關(guān)鍵詞。
“水泥價(jià)格確實(shí)應(yīng)該漲一點(diǎn)了?！辈芙滞嘎?，中國(guó)建材旗下水泥企業(yè)很快將“合理提價(jià)”。
