新年行情怎么走？開門紅？開門綠？就在大家議論紛紛的時候，股市以震蕩回答了大家。其實股票最容易賺錢的時候已經(jīng)過去，08年行情將會震蕩的比較厲害，個股機會將處于更加重要的位置。
垃圾股不能在掀起風(fēng)浪了，還是要關(guān)注業(yè)績，行業(yè)這些東西。雖然全球經(jīng)濟可能衰退，但是并不會急剎車，尤其是中國，巨大的投資需求2年內(nèi)停不下來。所以水泥，鋼鐵等行業(yè)繼續(xù)看好，今天談?wù)勅A新水泥。
公司正式完成向Holcim的定向增發(fā)：本次共向Holcim定向增發(fā)7520萬股，發(fā)行價格為26.95元/股，募集資金總額約為20.27億元，發(fā)行完成后Holcim持有公司39.88%的股權(quán)，成為公司的實際控制人。
公司的經(jīng)營風(fēng)險將大幅降低。公司向Holcim的定向增發(fā)累計耗時約2年，公司募集資金擬投向的項目都已經(jīng)投產(chǎn)了，但公司的資產(chǎn)負債率也上升至當(dāng)前的71%，隨著本次募集資金的到位，公司將用于償還前期項目建設(shè)的銀行貸款及補充公司的流動性資金，公司的資產(chǎn)負債率將大幅下降，其經(jīng)營風(fēng)險也將大大降低。
定向增發(fā)完成后公司可能會積極尋求“突圍”。水泥作為產(chǎn)品同質(zhì)性明顯的行業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢等同于競爭優(yōu)勢；同時水泥作為一個高資本性投入的行業(yè)，必須有源源不斷的資本投入才會有收益增長。公司向Holcim增發(fā)耗時約兩年，這也耽擱了公司最佳的擴張時機，公司“十字”戰(zhàn)略也受到一定的制約，向北的河南市場包括同力、天瑞等已經(jīng)刮分了市場，向南的湖南市場包括海螺、中材、冀東等也都已經(jīng)扎根，特別是近年來包括中國建材、中材股份憑借資金優(yōu)勢收購兼并風(fēng)聲水起，我們認為公司募集資金到位后將會積極尋求新的擴張機會。
Holcim入主對公司的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。我們認為Holcim入主后對公司影響主要體現(xiàn)在以下幾方面：（1）公司內(nèi)部管理水平繼續(xù)提升，Holcim自1999年進駐公司后，對公司管理效率的提高明顯，如“營業(yè)費用率+管理費用率”從20%左右下降至目前13%左右，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也大幅提升
隨著水泥行業(yè)的復(fù)蘇及本輪牛市的到來，發(fā)行價格也相應(yīng)大幅上調(diào)至26.95元/股，這使得本次發(fā)行股數(shù)僅為7520萬股。公司現(xiàn)有的業(yè)績很優(yōu)秀，07年前3季度收益就達到了0.59元，凈資產(chǎn)收益率為12%，資產(chǎn)負債率不是太好，但是結(jié)合景氣的行業(yè)和增發(fā)來看，因該問題不大。07-09年EPS分別為0.97元、1.47元、2.08元的預(yù)測，則07-09年增發(fā)攤薄的EPS分別為0.79元、1.20元、1.70元，仍然處于績優(yōu)股行列。
從技術(shù)上看，目前處于大箱體寬幅正當(dāng)過程中，目前價格是比較安全的，今天主要是技術(shù)性的壓力，如果回調(diào)時介入好機會。
