我國(guó)節(jié)能建材行業(yè)面臨著廣闊的發(fā)展空間，預(yù)計(jì)未來(lái)10年中每年仍將保持10%以上的增速。具體來(lái)看，北新建材、海螺型材、南玻A 分別是石膏板、塑鋼門窗和節(jié)能玻璃行業(yè)的龍頭，投資價(jià)值顯著。
所謂建筑節(jié)能，在發(fā)達(dá)國(guó)家最初定義為減少建筑中能量的散失，現(xiàn)在普遍定義為“在保證提高建筑舒適性的條件下，合理使用能源，盡可能提高建筑中的能源利用率”。建筑節(jié)能包括建筑材料生產(chǎn)過(guò)程中節(jié)能，施工過(guò)程中節(jié)能和使用過(guò)程中節(jié)能三部分。
楊東森
我國(guó)面臨嚴(yán)峻的建筑節(jié)能形勢(shì)
我國(guó)城鄉(xiāng)既有建筑達(dá)420多億平方米。按照建設(shè)部最樂(lè)觀估計(jì)，達(dá)到節(jié)能建筑標(biāo)準(zhǔn)的僅占5%左右，即使是新建筑，也有90%以上仍屬于高能耗。根據(jù)《民用建筑節(jié)能設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)(采暖居住建筑部分)》的規(guī)定，我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的K值仍比國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)高，如外墻高2.6—3.6倍;屋頂高3.2—4.2倍;外窗高1.4—2.0倍;空氣滲透高3—6倍，也就是說(shuō)，即使按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，我國(guó)建成后居住建筑的采暖能耗還要比發(fā)達(dá)國(guó)家高一倍左右。
雖然當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重困難，但從長(zhǎng)期看，我國(guó)仍處于城鎮(zhèn)化和工業(yè)化快速發(fā)展時(shí)期，城鎮(zhèn)化是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α＝陙?lái)，我國(guó)每年新增建筑面積約20億平米，接近全球年建筑總量的一半。隨著未來(lái)城鎮(zhèn)化水平的繼續(xù)推進(jìn)，我國(guó)新增建筑面積仍將保持高速，甚至是更高速度發(fā)展(經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式從出口轉(zhuǎn)為內(nèi)需)。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)居民的生活水平迅速提高，家用電器、照明、采暖的能耗迅速增長(zhǎng)。
我國(guó)已成為全球第二大能源消耗國(guó)家。我國(guó)建筑能耗仍面臨著長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的形勢(shì)，現(xiàn)有及新建建筑能否高效率節(jié)能，關(guān)系到我國(guó)的能源形勢(shì)和可持續(xù)發(fā)展，乃至全球的氣候變化與全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。
節(jié)能建材是建筑節(jié)能的主要發(fā)展方向
建筑節(jié)能最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是新型節(jié)能建材的使用與推廣。新型節(jié)能建材須要生產(chǎn)耗能低，使用中的節(jié)能效果顯著，而且還應(yīng)具有節(jié)土、節(jié)地、環(huán)保、利廢、隔熱、保溫、防火、質(zhì)輕、減少運(yùn)輸費(fèi)用、施工便捷、成本低廉等特點(diǎn)。石膏制品系列、加氣砼、礦物棉、玻璃棉、膨脹珍珠巖、塑料門窗與管道及節(jié)能玻璃等均屬于節(jié)能型或低能耗型的新型節(jié)能建筑材料。這類材料的廣泛生產(chǎn)和應(yīng)用，對(duì)推動(dòng)我國(guó)建筑節(jié)能具有十分重要的戰(zhàn)略意義。
1、新型墻體材料。我國(guó)房屋建筑材料中70%是墻體材料，其中粘土磚占據(jù)主導(dǎo)地位。我國(guó)每年生產(chǎn)粘土磚耗能6000萬(wàn)噸左右標(biāo)準(zhǔn)煤，破壞耕地50萬(wàn)畝左右。2005年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)墻體材料革新和推廣節(jié)能建筑的通知》，通知提出，“2010年底，全國(guó)所有城市都要禁止使用實(shí)心粘土磚”。發(fā)展新型墻體材料替代大量的實(shí)心黏土磚，具有保護(hù)耕地、節(jié)約能源、利用廢渣、治理環(huán)境污染、改善建筑功能等重大社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。隨后，國(guó)家和各地方政府加大了淘汰實(shí)心粘土磚的力度，08年以來(lái)，全國(guó)多個(gè)省份又陸續(xù)出臺(tái)了禁止或限制使用空心粘土磚的政策。為推進(jìn)墻體材料革新和推廣節(jié)能建筑，財(cái)政部、稅務(wù)總局明確企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進(jìn)行生產(chǎn)的產(chǎn)品，可在五年內(nèi)減征或者免征所得稅，對(duì)達(dá)到規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)享受增值稅減半征收的政策。石膏板在節(jié)能降耗、環(huán)境保護(hù)方面性能卓越，是取代實(shí)心粘土磚最理想、最經(jīng)濟(jì)的墻體材料之一。
2、保溫材料。 “外墻外保溫”技術(shù)，即在建筑物外墻外側(cè)附加保溫材料達(dá)到節(jié)能目的，這是目前大力推廣的一種建筑節(jié)能技術(shù)，適用范圍廣、技術(shù)含量高。目前的建筑保溫材料主要有：膠粉、聚苯顆粒墻體保溫材料、聚苯板、擠塑板粘結(jié)砂漿、玻璃棉、高壓聚乙烯板、橡塑海綿、硅酸鋁、泡沫石棉、聚氨酯等。其中，聚氨酯是正在迅速發(fā)展的一種新型保溫材料，聚氨酯保溫材料只需3.5cm的厚度就能達(dá)到節(jié)能65%的標(biāo)準(zhǔn)。2007年5月，建設(shè)部正式下達(dá)關(guān)于印發(fā)《聚氨酯硬泡外墻外保溫工程技術(shù)導(dǎo)則》的通知，標(biāo)志著聚氨酯正式進(jìn)入建筑節(jié)能領(lǐng)域，面臨著廣闊的發(fā)展前景。
3、門窗節(jié)能材料。目前，在我國(guó)建筑能耗中，通過(guò)門窗造成的能耗占到了建筑總能耗的40%—50%左右。我國(guó)門窗能耗是發(fā)達(dá)國(guó)家的1.5—2.2倍，門窗空氣泄漏率為發(fā)達(dá)國(guó)家的3—6倍。門窗節(jié)能取決于兩方面：其一，窗外框、窗扇框(框體)的隔熱保溫效果;其二，玻璃的隔熱保溫效果。在門窗能量損失中，框體約占25%，玻璃約占75%。《民用建筑節(jié)能設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)建筑物圍護(hù)結(jié)構(gòu)材料和門窗的傳熱系數(shù)提出了新的要求。這有助于推動(dòng)門窗節(jié)能材料的發(fā)展。
節(jié)能建材面臨著良好的發(fā)展前景
城鎮(zhèn)化是節(jié)能建材發(fā)展的長(zhǎng)期推動(dòng)力
我國(guó)城鎮(zhèn)人口的比例已經(jīng)由1978年的17.92%提高到2008年的45.68%，平均每年提高0.93個(gè)百分點(diǎn)。從宏觀和政策角度看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式面臨重大轉(zhuǎn)型，加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。假定今后20年，我國(guó)城鎮(zhèn)化率每年提高1個(gè)百分點(diǎn)，到2010年將達(dá)到47%，到2020年將達(dá)到56%。高速城鎮(zhèn)化將推動(dòng)我國(guó)我國(guó)建材行業(yè)的高速發(fā)展，受制于節(jié)能的需要，會(huì)更加強(qiáng)化對(duì)節(jié)能建材的需求，節(jié)能建材將因?yàn)槌鞘幸?guī)模越來(lái)越龐大，能耗越來(lái)越高，而得到更加廣泛的普及。
建筑節(jié)能政策日益完善、嚴(yán)格
我國(guó)建筑節(jié)能政策的制定和執(zhí)行，可以分為三個(gè)階段。第一階段。從上世紀(jì)80年代開始，國(guó)家首先針對(duì)北方寒冷地區(qū)的采暖建筑制定了相應(yīng)的用能標(biāo)準(zhǔn)。第二階段。形成了覆蓋全國(guó)三個(gè)氣候區(qū)、包括居住和公共建筑的標(biāo)準(zhǔn)體系。第三階段。進(jìn)入2008年，國(guó)家把建筑節(jié)能上升到法律體系的范疇，先后頒布了《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》和《民用建筑節(jié)能條例》等重要法規(guī)，更加完善、嚴(yán)格的推進(jìn)建筑節(jié)能。建筑節(jié)能政策的日益完善和嚴(yán)格，將有力推動(dòng)節(jié)能建材行業(yè)的蓬勃發(fā)展。
未來(lái)10年節(jié)能建材將保持10%以上的增速
短期內(nèi)，受地產(chǎn)泡沫破滅的影響，節(jié)能建材的增速有所放緩，但在國(guó)家促進(jìn)節(jié)能建材使用政策的推動(dòng)下，及保障性住房建設(shè)的拉動(dòng)下，節(jié)能建材在08年仍保持了10%以上的增速。預(yù)計(jì)09年隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，增速會(huì)有所恢復(fù)。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)節(jié)能建材的發(fā)展空間非常廣闊，在城鎮(zhèn)化的推動(dòng)下，并受益于國(guó)家日益嚴(yán)格推動(dòng)使用節(jié)能建材的政策，節(jié)能建材至少在未來(lái)10年內(nèi)，仍將保持10%以上的增速。
重點(diǎn)公司推薦：
北新建材—新型墻材行業(yè)龍頭
北新建材是亞洲和我國(guó)最大的石膏板制造企業(yè)，市場(chǎng)控制力強(qiáng)。公司主要應(yīng)用工業(yè)廢棄材料生產(chǎn)石膏板，成本低，節(jié)能降耗效果顯著，受到政策支持。09年公司進(jìn)入產(chǎn)能大規(guī)模釋放時(shí)期，公司盈利水平將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司08、09、10年EPS分別為0.36、0.47、0.63元，估值區(qū)間為7.9-9.6元，給予公司強(qiáng)烈推薦-A的投資評(píng)級(jí)。
海螺型材—塑料型材行業(yè)龍頭
海螺型材的塑鋼門窗業(yè)務(wù)由于原材料價(jià)格下降，短期內(nèi)毛利潤(rùn)水平將有所回升，出現(xiàn)交易型機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期看好海螺型材的發(fā)展前景。預(yù)計(jì)公司08、09、10年EPS分別為0.18、0.22、0.25，估值區(qū)間為7.6-9.0元，給予審慎推薦-A的投資評(píng)級(jí)。
南玻A—最大的節(jié)能玻璃制造企業(yè)
在南玻所有的業(yè)務(wù)中，我們最看好節(jié)能玻璃業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。節(jié)能玻璃業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間仍
然很大，國(guó)家對(duì)建筑節(jié)能的嚴(yán)格要求和大規(guī)模的城市化進(jìn)程，將推動(dòng)南玻的節(jié)能玻璃業(yè)
務(wù)在長(zhǎng)期內(nèi)獲得大的發(fā)展。綜合考慮，我們維持對(duì)南玻A審慎推薦-A的投資評(píng)級(jí)。
所謂建筑節(jié)能，在發(fā)達(dá)國(guó)家最初定義為減少建筑中能量的散失，現(xiàn)在普遍定義為“在保證提高建筑舒適性的條件下，合理使用能源，盡可能提高建筑中的能源利用率”。建筑節(jié)能包括建筑材料生產(chǎn)過(guò)程中節(jié)能，施工過(guò)程中節(jié)能和使用過(guò)程中節(jié)能三部分。
楊東森
我國(guó)面臨嚴(yán)峻的建筑節(jié)能形勢(shì)
我國(guó)城鄉(xiāng)既有建筑達(dá)420多億平方米。按照建設(shè)部最樂(lè)觀估計(jì)，達(dá)到節(jié)能建筑標(biāo)準(zhǔn)的僅占5%左右，即使是新建筑，也有90%以上仍屬于高能耗。根據(jù)《民用建筑節(jié)能設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)(采暖居住建筑部分)》的規(guī)定，我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的K值仍比國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)高，如外墻高2.6—3.6倍;屋頂高3.2—4.2倍;外窗高1.4—2.0倍;空氣滲透高3—6倍，也就是說(shuō)，即使按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，我國(guó)建成后居住建筑的采暖能耗還要比發(fā)達(dá)國(guó)家高一倍左右。
雖然當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重困難，但從長(zhǎng)期看，我國(guó)仍處于城鎮(zhèn)化和工業(yè)化快速發(fā)展時(shí)期，城鎮(zhèn)化是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α＝陙?lái)，我國(guó)每年新增建筑面積約20億平米，接近全球年建筑總量的一半。隨著未來(lái)城鎮(zhèn)化水平的繼續(xù)推進(jìn)，我國(guó)新增建筑面積仍將保持高速，甚至是更高速度發(fā)展(經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式從出口轉(zhuǎn)為內(nèi)需)。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)居民的生活水平迅速提高，家用電器、照明、采暖的能耗迅速增長(zhǎng)。
我國(guó)已成為全球第二大能源消耗國(guó)家。我國(guó)建筑能耗仍面臨著長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的形勢(shì)，現(xiàn)有及新建建筑能否高效率節(jié)能，關(guān)系到我國(guó)的能源形勢(shì)和可持續(xù)發(fā)展，乃至全球的氣候變化與全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。
節(jié)能建材是建筑節(jié)能的主要發(fā)展方向
建筑節(jié)能最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是新型節(jié)能建材的使用與推廣。新型節(jié)能建材須要生產(chǎn)耗能低，使用中的節(jié)能效果顯著，而且還應(yīng)具有節(jié)土、節(jié)地、環(huán)保、利廢、隔熱、保溫、防火、質(zhì)輕、減少運(yùn)輸費(fèi)用、施工便捷、成本低廉等特點(diǎn)。石膏制品系列、加氣砼、礦物棉、玻璃棉、膨脹珍珠巖、塑料門窗與管道及節(jié)能玻璃等均屬于節(jié)能型或低能耗型的新型節(jié)能建筑材料。這類材料的廣泛生產(chǎn)和應(yīng)用，對(duì)推動(dòng)我國(guó)建筑節(jié)能具有十分重要的戰(zhàn)略意義。
1、新型墻體材料。我國(guó)房屋建筑材料中70%是墻體材料，其中粘土磚占據(jù)主導(dǎo)地位。我國(guó)每年生產(chǎn)粘土磚耗能6000萬(wàn)噸左右標(biāo)準(zhǔn)煤，破壞耕地50萬(wàn)畝左右。2005年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)墻體材料革新和推廣節(jié)能建筑的通知》，通知提出，“2010年底，全國(guó)所有城市都要禁止使用實(shí)心粘土磚”。發(fā)展新型墻體材料替代大量的實(shí)心黏土磚，具有保護(hù)耕地、節(jié)約能源、利用廢渣、治理環(huán)境污染、改善建筑功能等重大社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。隨后，國(guó)家和各地方政府加大了淘汰實(shí)心粘土磚的力度，08年以來(lái)，全國(guó)多個(gè)省份又陸續(xù)出臺(tái)了禁止或限制使用空心粘土磚的政策。為推進(jìn)墻體材料革新和推廣節(jié)能建筑，財(cái)政部、稅務(wù)總局明確企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進(jìn)行生產(chǎn)的產(chǎn)品，可在五年內(nèi)減征或者免征所得稅，對(duì)達(dá)到規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)享受增值稅減半征收的政策。石膏板在節(jié)能降耗、環(huán)境保護(hù)方面性能卓越，是取代實(shí)心粘土磚最理想、最經(jīng)濟(jì)的墻體材料之一。
2、保溫材料。 “外墻外保溫”技術(shù)，即在建筑物外墻外側(cè)附加保溫材料達(dá)到節(jié)能目的，這是目前大力推廣的一種建筑節(jié)能技術(shù)，適用范圍廣、技術(shù)含量高。目前的建筑保溫材料主要有：膠粉、聚苯顆粒墻體保溫材料、聚苯板、擠塑板粘結(jié)砂漿、玻璃棉、高壓聚乙烯板、橡塑海綿、硅酸鋁、泡沫石棉、聚氨酯等。其中，聚氨酯是正在迅速發(fā)展的一種新型保溫材料，聚氨酯保溫材料只需3.5cm的厚度就能達(dá)到節(jié)能65%的標(biāo)準(zhǔn)。2007年5月，建設(shè)部正式下達(dá)關(guān)于印發(fā)《聚氨酯硬泡外墻外保溫工程技術(shù)導(dǎo)則》的通知，標(biāo)志著聚氨酯正式進(jìn)入建筑節(jié)能領(lǐng)域，面臨著廣闊的發(fā)展前景。
3、門窗節(jié)能材料。目前，在我國(guó)建筑能耗中，通過(guò)門窗造成的能耗占到了建筑總能耗的40%—50%左右。我國(guó)門窗能耗是發(fā)達(dá)國(guó)家的1.5—2.2倍，門窗空氣泄漏率為發(fā)達(dá)國(guó)家的3—6倍。門窗節(jié)能取決于兩方面：其一，窗外框、窗扇框(框體)的隔熱保溫效果;其二，玻璃的隔熱保溫效果。在門窗能量損失中，框體約占25%，玻璃約占75%。《民用建筑節(jié)能設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)建筑物圍護(hù)結(jié)構(gòu)材料和門窗的傳熱系數(shù)提出了新的要求。這有助于推動(dòng)門窗節(jié)能材料的發(fā)展。
節(jié)能建材面臨著良好的發(fā)展前景
城鎮(zhèn)化是節(jié)能建材發(fā)展的長(zhǎng)期推動(dòng)力
我國(guó)城鎮(zhèn)人口的比例已經(jīng)由1978年的17.92%提高到2008年的45.68%，平均每年提高0.93個(gè)百分點(diǎn)。從宏觀和政策角度看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式面臨重大轉(zhuǎn)型，加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。假定今后20年，我國(guó)城鎮(zhèn)化率每年提高1個(gè)百分點(diǎn)，到2010年將達(dá)到47%，到2020年將達(dá)到56%。高速城鎮(zhèn)化將推動(dòng)我國(guó)我國(guó)建材行業(yè)的高速發(fā)展，受制于節(jié)能的需要，會(huì)更加強(qiáng)化對(duì)節(jié)能建材的需求，節(jié)能建材將因?yàn)槌鞘幸?guī)模越來(lái)越龐大，能耗越來(lái)越高，而得到更加廣泛的普及。
建筑節(jié)能政策日益完善、嚴(yán)格
我國(guó)建筑節(jié)能政策的制定和執(zhí)行，可以分為三個(gè)階段。第一階段。從上世紀(jì)80年代開始，國(guó)家首先針對(duì)北方寒冷地區(qū)的采暖建筑制定了相應(yīng)的用能標(biāo)準(zhǔn)。第二階段。形成了覆蓋全國(guó)三個(gè)氣候區(qū)、包括居住和公共建筑的標(biāo)準(zhǔn)體系。第三階段。進(jìn)入2008年，國(guó)家把建筑節(jié)能上升到法律體系的范疇，先后頒布了《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》和《民用建筑節(jié)能條例》等重要法規(guī)，更加完善、嚴(yán)格的推進(jìn)建筑節(jié)能。建筑節(jié)能政策的日益完善和嚴(yán)格，將有力推動(dòng)節(jié)能建材行業(yè)的蓬勃發(fā)展。
未來(lái)10年節(jié)能建材將保持10%以上的增速
短期內(nèi)，受地產(chǎn)泡沫破滅的影響，節(jié)能建材的增速有所放緩，但在國(guó)家促進(jìn)節(jié)能建材使用政策的推動(dòng)下，及保障性住房建設(shè)的拉動(dòng)下，節(jié)能建材在08年仍保持了10%以上的增速。預(yù)計(jì)09年隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，增速會(huì)有所恢復(fù)。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)節(jié)能建材的發(fā)展空間非常廣闊，在城鎮(zhèn)化的推動(dòng)下，并受益于國(guó)家日益嚴(yán)格推動(dòng)使用節(jié)能建材的政策，節(jié)能建材至少在未來(lái)10年內(nèi)，仍將保持10%以上的增速。
重點(diǎn)公司推薦：
北新建材—新型墻材行業(yè)龍頭
北新建材是亞洲和我國(guó)最大的石膏板制造企業(yè)，市場(chǎng)控制力強(qiáng)。公司主要應(yīng)用工業(yè)廢棄材料生產(chǎn)石膏板，成本低，節(jié)能降耗效果顯著，受到政策支持。09年公司進(jìn)入產(chǎn)能大規(guī)模釋放時(shí)期，公司盈利水平將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司08、09、10年EPS分別為0.36、0.47、0.63元，估值區(qū)間為7.9-9.6元，給予公司強(qiáng)烈推薦-A的投資評(píng)級(jí)。
海螺型材—塑料型材行業(yè)龍頭
海螺型材的塑鋼門窗業(yè)務(wù)由于原材料價(jià)格下降，短期內(nèi)毛利潤(rùn)水平將有所回升，出現(xiàn)交易型機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期看好海螺型材的發(fā)展前景。預(yù)計(jì)公司08、09、10年EPS分別為0.18、0.22、0.25，估值區(qū)間為7.6-9.0元，給予審慎推薦-A的投資評(píng)級(jí)。
南玻A—最大的節(jié)能玻璃制造企業(yè)
在南玻所有的業(yè)務(wù)中，我們最看好節(jié)能玻璃業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。節(jié)能玻璃業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間仍
然很大，國(guó)家對(duì)建筑節(jié)能的嚴(yán)格要求和大規(guī)模的城市化進(jìn)程，將推動(dòng)南玻的節(jié)能玻璃業(yè)
務(wù)在長(zhǎng)期內(nèi)獲得大的發(fā)展。綜合考慮，我們維持對(duì)南玻A審慎推薦-A的投資評(píng)級(jí)。
