三一新品A8 砂漿成套設(shè)備上市，具有價(jià)格低、使用便捷性提升、銷售方式獨(dú)特三大特點(diǎn)，招商大會現(xiàn)場客戶反應(yīng)積極，后續(xù)成長值得期待。
投資要點(diǎn)：
三大原因?qū)е骂A(yù)拌砂漿及設(shè)備市場處于培育期：與現(xiàn)場拌制砂漿相比，預(yù)拌砂漿具有環(huán)保、質(zhì)量穩(wěn)定、損耗低等優(yōu)點(diǎn)，但是市場推廣卻一直比較困難，因?yàn)椋?1)預(yù)拌砂漿單價(jià)較高，每噸價(jià)格比現(xiàn)場拌制高出40%以上；(2)大型設(shè)備企業(yè)對砂漿設(shè)備市場重視度不夠，導(dǎo)致砂漿設(shè)備的使用便捷性有很大提升空間3)缺少政府強(qiáng)制推廣政策。
三一A8 砂漿設(shè)備上市，有望推動(dòng)預(yù)拌砂漿及設(shè)備市場的推廣，基于：(1)價(jià)格較低。相比市場上干混砂漿成套設(shè)備，A8 采取濕混工藝，價(jià)格僅相當(dāng)于干混的50%左右，有助于降低預(yù)拌砂漿價(jià)格，提高客戶投資回報(bào)率，縮短投資回本期；(2)使用的便捷性提升。融合德國大象技術(shù)，A8 砂漿設(shè)備可解決離析問題，在作業(yè)中回彈少，預(yù)計(jì)推廣難度會大為降低。(3)獨(dú)特的銷售方式，有助于提升客戶投資收益率。為避免復(fù)制混凝土機(jī)械的惡性競爭，A8 砂漿設(shè)備銷售采取加盟制方式，每個(gè)縣市只設(shè)立一個(gè)加盟商，且加盟商只能在當(dāng)?shù)貐^(qū)域施工，保護(hù)收益。
砂漿設(shè)備潛在市場空間592 億元：按照1 ㎡建筑面積對應(yīng)2.5 ㎡砂漿施工，以12 年房地產(chǎn)新開工面積測算將產(chǎn)生44.33 億㎡砂漿施工需求。按照1套砂漿設(shè)備含10 臺砂漿泵，最理想的狀況1 臺砂漿泵1 天泵送1800 ㎡，1 年作業(yè)200 天，則44.33 億㎡砂漿施工至少對應(yīng)1231 套砂漿設(shè)備，以每套1200 萬元測算對應(yīng)148 億砂漿設(shè)備潛在市場空間。不過估計(jì)實(shí)際泵送面積和作業(yè)天數(shù)要各打50%折扣，則可對應(yīng)592 億市場空間。
投資建議：預(yù)計(jì)12-14 年EPS 分別為0.83、0.98、1.09 元，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至12 元，增持。
投資要點(diǎn)：
三大原因?qū)е骂A(yù)拌砂漿及設(shè)備市場處于培育期：與現(xiàn)場拌制砂漿相比，預(yù)拌砂漿具有環(huán)保、質(zhì)量穩(wěn)定、損耗低等優(yōu)點(diǎn)，但是市場推廣卻一直比較困難，因?yàn)椋?1)預(yù)拌砂漿單價(jià)較高，每噸價(jià)格比現(xiàn)場拌制高出40%以上；(2)大型設(shè)備企業(yè)對砂漿設(shè)備市場重視度不夠，導(dǎo)致砂漿設(shè)備的使用便捷性有很大提升空間3)缺少政府強(qiáng)制推廣政策。
三一A8 砂漿設(shè)備上市，有望推動(dòng)預(yù)拌砂漿及設(shè)備市場的推廣，基于：(1)價(jià)格較低。相比市場上干混砂漿成套設(shè)備，A8 采取濕混工藝，價(jià)格僅相當(dāng)于干混的50%左右，有助于降低預(yù)拌砂漿價(jià)格，提高客戶投資回報(bào)率，縮短投資回本期；(2)使用的便捷性提升。融合德國大象技術(shù)，A8 砂漿設(shè)備可解決離析問題，在作業(yè)中回彈少，預(yù)計(jì)推廣難度會大為降低。(3)獨(dú)特的銷售方式，有助于提升客戶投資收益率。為避免復(fù)制混凝土機(jī)械的惡性競爭，A8 砂漿設(shè)備銷售采取加盟制方式，每個(gè)縣市只設(shè)立一個(gè)加盟商，且加盟商只能在當(dāng)?shù)貐^(qū)域施工，保護(hù)收益。
砂漿設(shè)備潛在市場空間592 億元：按照1 ㎡建筑面積對應(yīng)2.5 ㎡砂漿施工，以12 年房地產(chǎn)新開工面積測算將產(chǎn)生44.33 億㎡砂漿施工需求。按照1套砂漿設(shè)備含10 臺砂漿泵，最理想的狀況1 臺砂漿泵1 天泵送1800 ㎡，1 年作業(yè)200 天，則44.33 億㎡砂漿施工至少對應(yīng)1231 套砂漿設(shè)備，以每套1200 萬元測算對應(yīng)148 億砂漿設(shè)備潛在市場空間。不過估計(jì)實(shí)際泵送面積和作業(yè)天數(shù)要各打50%折扣，則可對應(yīng)592 億市場空間。
投資建議：預(yù)計(jì)12-14 年EPS 分別為0.83、0.98、1.09 元，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至12 元，增持。
