水泥市場需求減少，塔牌集團（002233.SZ）2022年凈利潤大幅下滑。
1月13日晚，塔牌集團發(fā)布2022年業(yè)績預告，公司預計期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元-3.12億元，同比下降83%-88%。
塔牌集團是一家以水泥為主業(yè)的集團公司，已建成廣東梅州、惠州、福建龍巖三大水泥生產(chǎn)基地，現(xiàn)有水泥生產(chǎn)規(guī)模2200萬噸，擁有全資、控股、參股混凝土企業(yè)十多家。2021年，水泥產(chǎn)品約占公司總營收的95%。
2022年塔牌集團在成本端和銷售端同樣承壓。銷售端，水泥產(chǎn)品的需求量、單位售價均下滑；生產(chǎn)端，煤炭和電力作為水泥生產(chǎn)成本中重要組成部分，價格的上漲推高了水泥制造成本。
塔牌集團在業(yè)績預告中表示，受疫情多點散發(fā)及房地產(chǎn)調(diào)控累積效應等影響，水泥市場需求明顯減少，供需關系嚴重失衡，導致各區(qū)域水泥價格出現(xiàn)較大降幅；粵東區(qū)域水泥價格自2022年初起持續(xù)回落，進入傳統(tǒng)銷售旺季9月份后才企穩(wěn)回升。
圖：2021年初至今水泥價格變動
2022年，塔牌集團公司水泥銷量同比下降約8%，水泥銷售價格同比下降約18%。
成本方面，受煤炭采購價格同比上漲等影響，報告期塔牌集團水泥銷售成本同比上升約9%，致使公司綜合毛利率同比下降較多，盈利水平明顯下降。
產(chǎn)能利用率下降，塔牌集團將對水泥產(chǎn)線進行計提減值。
公司表示針對報告期水泥盈利能力明顯下降和產(chǎn)能利用率有所下降的情況，基于謹慎性的原則，年末公司對部分有減值跡象的水泥熟料生產(chǎn)線和水泥粉磨系統(tǒng)進行了減值測試并計提了固定資產(chǎn)減值準備約5000萬元。
此外，非經(jīng)常性損益進一步削弱了公司的利潤。2021年公司的非經(jīng)常性損益為2.33億元，本報告期非經(jīng)常性損益預計為-5000萬元左右，下降的原因主要是報告期公司證券投資受股指下跌的影響出現(xiàn)浮虧，而上年同期為浮盈，且上年同期處置全資攪拌站股權實現(xiàn)較多投資收益。
展望未來，天風證券1月9日研報指出，2022年水泥行業(yè)受需求下滑、競爭加劇等因素影響，利潤出現(xiàn)大幅回撤。近期地產(chǎn)政策面利好較多，均指向地產(chǎn)需求側，有望帶動房屋銷售企穩(wěn)回升，保交樓有望使2023年上半年竣工端基本面實現(xiàn)較大向上彈性的情況下，若銷售改善，則新開工端隨之改善的可能性較大，進而對水泥需求或有提振效果。
受業(yè)績預期影響，2021年9月以來，塔牌集團股價震蕩下行，最近幾個月股價已經(jīng)達到2017年以來的新低。
為提振股價，塔牌集團推出股價回購計劃。2022年3月起公司計劃回購股份，回購價格不超過11.88元/股，回購資金總額為2億元-4億元。截至2022年末，公司回購股份支付總金額為2.05億元。
