事件：建研集團發布2019年半年報，實現營業總收入14.81億元，同比增加28.31%，實現歸母凈利2.06億元，同比增長76.21%。每股收益0.30元。
外加劑行業集中度提升和原材料成本下降推動業績高增。混凝土外加劑業務在公司整體營收中的占比在70%左右，受益于近年來下游廠商集中度的不斷提升以及環保執法和安全生產要求趨嚴所導致的小廠退出，外加劑行業集中度不斷提升，公司作為行業龍頭受益于此，營收快速增長，2019H1外加劑業務營收繼續保持26.01%的較高增速。與此同時，2018年底至2019年初，國際原油價格大幅下跌，受此影響占外加劑成本80%的石油工業產品環氧乙烷價格同比大幅下降25%，成本端原材料價格的下降直接提升公司盈利水平，2019H1整體毛利率同比上升5.16個百分點，凈利率同比提升3.93個百分點，歸母凈利同比大幅增長76.21%。
外加劑龍頭全國布局競爭力強，積極拓展城軌方向需求。公司外加劑業務全國布局，產業群分布在全國14個省和馬來西亞，產品品類多包含聚羧酸合成、萘系合成、脂肪族合成、氨基合成等品類，有50多種產品類型，分公司在福建、重慶、貴州和陜西為區域龍頭，多品類和區域第一提升較強市場競爭力。同時公司積極布局京津冀需求旺盛區域，開拓城軌和高鐵項目的產品市場，把握需求釋放端，保證公司業務的新增量。
建工建材檢測業務穩步增長，“跨區域、跨領域”戰略堅定推進。公司技術服務以建工和建材檢測業務為主，檢測業務營收占綜合技術服務營收的90%左右。2019H1公司綜合技術服務收入為2,1億元，同比增長8.7%，增長較為穩健，由于公司檢測業務的主要市場廈門對于檢測市場的放開，行業進入企業增多后競爭加劇，導致檢測業務收費價格有所降低，毛利率同比下降2.2個百分點至41%。報告期內公司繼續堅定推進“跨區域、跨領域”的檢測業務發展戰略，擬通過增資方式收購上海合眾51%的股權，此舉有利于公司檢測業務向上海地區拓展，通過直接并購的方式突破檢測行業區域監管政策差別較大而帶來的區域壁壘。公司堅定執行“跨區域、跨領域”的發展戰略，檢測業務已經進入福建、重慶、上海、海南、云南等地市場，意向收購的河北浦安收購完成后，有望將檢測業務的領域擴張到環境檢測、職業病危害因素檢測、防雷檢測以及公共衛生檢測等領域。
