中聯(lián)重科：規(guī)模效應平滑了成本上升

　　下半年混凝土機械國內(nèi)需求存在擔憂。2008年以來公司加快了外延式擴張的步伐，在多項收購中，對CIFA的收購可以說是影響較大的一項。收購CIFA對公司國內(nèi)外市場份額的擴張，以及混凝土機械產(chǎn)品的技術進步均有幫助，這將在公司未來長期經(jīng)營中逐漸的體現(xiàn)出來。但目前我們較為擔憂的是作為混凝土機械下游重要行業(yè)的房地產(chǎn)行業(yè)以及建筑業(yè)固定資產(chǎn)投資實際增速的持續(xù)回落對下半年混凝土機械需求的影響。

　　我們維持對公司的盈利預測，預計2008-2010年每股收益分別為0.99元、1.24元、1.48元。維持“增持-A”評級，下調目標價至18元。