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山推股份:仍被嚴重低估的工程機械股 

放大字體  縮小字體 發布日期:2008-05-09  來源:中國混凝土網  作者:銀華投資
核心提示:山推股份:仍被嚴重低估的工程機械股 

  公司以推土機、挖掘機生產銷售為主營,產品受益于國家公路和鐵路建設的高增長,預計該行業未來幾年的增長率將保持在15-20%。其中推土機幾乎占據國內半壁江山;而挖掘機的生產,主要由與日資合營的小松山推工程機械公司進行生產。

  
公司在做大國內市場的同時,積極開拓海外市場。在出口方面已經連續多年居國內同業榜首,占我國推土機出口總量的80%以上,產品已覆蓋60多個國家和地區。公司產品齊、技術優,但價格只相當于國外同類產品的40-50%,產品極具競爭力。

  
公司擁有了10000套履帶的生產能力,目前總產量已經超過6000套,該部分的銷售收入超過1. 2億元。由于推土機履帶在使用3-4年之后就要更換,每年將有超過1/4的設備需要更新履帶,則每年推土機履帶的需求量為18000套以上。預計履帶總成銷售收入將會保持25%左右的增長。

  
08年公司經營目標:營業收入60 億元,出口創匯2.20 億美元。公司已于今年2月完成配股,將投向擴大推土機出口項目和工程機械履帶底盤項目,達產后年新增銷售收入270106萬元,新增利潤總額30825萬元。

  08年一季度,公司每股收益0.24元,同比增長100%以上,而中期業績還將同比增長50%-100%(上年同期凈利潤24908萬元,每股收益為0.36元)。

  走勢:即便是公司優良的業績也抵擋不住市場的恐慌殺跌,該股從去年10月下跌以來,最高跌幅接近50%。4月,隨著大盤的回暖股價出現回升,但即便是短期近50%的漲幅也不會讓其體現應有的價值。雖然公司在今年一季度完成配股,股份有所擴大,但仍取得了每股0.24元的優良業績;另外,中期同比增長50-100%的業績意味著中期將有0.50元-0.65元的每股收益,這樣對應的動態市盈率僅有十倍出頭,股價仍被低估嚴重。目前股價在經過幾日的拉升之后出現小幅回幅重回年線,這里也形成了極佳的中線介入點。我們認為在價值發現的道路上,該股的潛力不容我們錯過,后市將有著極大的表現空間。

 
 
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