港股建材水泥股多數上揚，東吳水泥大漲超22%，中國建材漲超8%，華潤建材科技漲近2%。
天風證券發布研報稱，25年1-7月水泥產量9.58億噸，同比下滑4.5%，較1-6月份降幅擴大0.2pct，其中7月份單月水泥產量1.46億噸，同比下降5.6%，降幅環比擴大0.3pct。1-7月水泥出貨率均值40%，同比下降2pct，八月初，受持續高溫和降雨天氣影響，全國水泥市場需求延續低迷態勢，全國水泥企業平均出貨率在44%左右，環比變化不大，同比低5pct。上周全國水泥企業平均庫存67.4%，其中華東、華中、華南相對較高，庫存在71%-73%水平，同比高2-7pct不等。價格方面，7月份水泥價格延續下行趨勢，截至上周全國均價344元/噸，同比低44元/噸，較7月初下降8元/噸，當前多數區域水泥價格已觸及或跌破成本線，疊加煤炭價格持續走高，企業盈利壓力進一步加大，本周長三角、湖北等地開始積極錯峰并推漲價格，漲幅約30元/噸，我們認為在當前條件下企業錯峰執行效果或較上半年更顯著，疊加后續需求進入旺季，效益有望逐漸恢復，關注相對底部布局機會。
中泰證券認為，“反內卷”大背景下易漲難跌。本周全國水泥市場價格整體趨穩，環比持平。其中河南地區價格小幅上調20元/噸，而內蒙古地區下調20元/噸。八月初，受持續高溫和降雨天氣影響，全國水泥市場需求延續低迷態勢，重點地區水泥企業平均出貨率在44%左右。價格方面，當前多數區域水泥價格已觸及或跌破成本線，疊加煤炭價格持續走高，企業盈利壓力進一步加大。為緩解經營壓力，長三角、湖北、湖南及川渝等地區企業正在就錯峰生產方案展開積極磋商，若后續行業自律措施有效落實，水泥價格將開啟恢復性上調走勢。
